中國風(fēng)景園林網(wǎng)訊 三大熱門園林股東方園林、廣東棕櫚園林、云南綠大地自上市以來一直受到資本市場的追捧，股價連連攀高，成為兩市的熱門股。近期申銀萬國證券、天相投資顧問等眾多證券投資、分析機(jī)構(gòu)紛紛對此三大園林股指的業(yè)績表現(xiàn)、市場預(yù)期等進(jìn)行了分析，普遍給予了推薦的評級，并對我國園林綠化行業(yè)發(fā)展趨勢持積極態(tài)度。

證券機(jī)構(gòu)點評東方園林

　　中信建投證券: 東方園林不改高成長霸氣 具備估值優(yōu)勢

　　東方園林自09年底上市后新簽大額訂單(包括框架性協(xié)議)總金額已近60億元,且持續(xù)承接大單的態(tài)勢還在延續(xù),我們預(yù)計未來三年有望每年新簽100億訂單。高成長仍然明確。預(yù)計公司2010-2012年三年收入分別為14.2億元,29.2億元和60.2億元,對應(yīng)凈利潤分別為2.56億元,5.75億元,11.83億元,分別增長205.51%,124.78%和105.75%。對應(yīng)EPS分別為1.70元,3.8元和7.9元。公司目前股價對應(yīng)2011年和2012年的動態(tài)PE分別為31倍和15倍,明顯低于同類園林及裝飾類小建筑公司,具備估值上的優(yōu)勢。參考可比公司估值及公司自身成長性,我們認(rèn)為可給與公司2011年動態(tài)PE40-43倍,對應(yīng)目標(biāo)價位160元,距當(dāng)前股價仍有30%以上的上漲空間�！霸龀帧痹u級。

　　申銀萬國證券:東方園林 勇于進(jìn)取的城市景觀系統(tǒng)綜合服務(wù)商

　　集多重核心競爭力于一身,新承接訂單不斷超預(yù)期:公司園林綠化設(shè)計、施工一體化服務(wù)能力國內(nèi)領(lǐng)先,上市后資金品牌實力大幅提升,承接訂單能力大為加強(qiáng),上市后新承接大額訂單已超過59億元。給予“增持”評級: 預(yù)計公司2010年EPS1.8元,2011年、2012年分別增長96%、68%,EPS達(dá)到3.5元和5.9元,當(dāng)前股價相當(dāng)于2011年31倍和2012年18倍,公司身處市政園林這一朝陽產(chǎn)業(yè),設(shè)計施工一體化,核心競爭力突出,給予“增持”評級。

　　國元證券：東方園林 積極進(jìn)取的市政園林標(biāo)桿

　　東方園林競爭優(yōu)勢突出:園林工程內(nèi)部價值鏈由苗圃種植——方案設(shè)計——園林施工——養(yǎng)護(hù),其中行業(yè)的關(guān)鍵控制點在前三個環(huán)節(jié),公司目前在前三個環(huán)節(jié)都有很強(qiáng)的競爭力力,目前苗圃種植跨越了幾乎中國各個氣候帶,擁有數(shù)百人的研究設(shè)計團(tuán)隊進(jìn)行方案設(shè)計,公司的快速施工能力也給人留下了深刻的印象。

　　盈利預(yù)測以及投資分析: 預(yù)計2010-2012年公司營業(yè)收入14.41億元、22.97億元、32.29億元;預(yù)計凈利潤2.97億元;4.95億元;7.13億元;2010-2012每股收益1.98元、3.29元、4.74元,對應(yīng)市盈率58X、35X、24X,以2011年45倍動態(tài)市盈率估計,目標(biāo)價格150元;相對于目前股價仍然有較大的升值幅度,給予公司“推薦”的投資評級。

　　安信證券：東方園林 全國布局高速發(fā)展

　　我們長期看好公司的發(fā)展前景,給予增持-A評級。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人們生活水平的提高,人們對生態(tài)環(huán)境的要求也越來越高,各城市紛紛加大對園林綠化的投資力度,我國園林綠化行業(yè)未來數(shù)年內(nèi)仍將繼續(xù)保持快速發(fā)展的趨勢,公司作為行業(yè)龍頭將顯著受益。我們預(yù)計公司2010-2012年歸屬于母公司凈利潤分別為2.72、5.32和7.87億元,EPS分別為1.81、3.54和5.24元,公司作為園林行業(yè)的龍頭企業(yè),成長性好,規(guī)模效應(yīng)將逐步顯現(xiàn),毛利率和凈利潤率有望持續(xù)提升,維持增持-A的投資評級,6個月目標(biāo)價130元。

　　天相投資顧問：東方園林 仍處于成長加速期

　　受氣候因素影響,公司前三季度的利潤增速未達(dá)中報預(yù)期,由于此前我們的盈利預(yù)測已經(jīng)綜合考慮的氣候因素對施工進(jìn)度的影響,所以我們不改變盈利預(yù)測,預(yù)計2010-2011年公司EPS為1.55元、3.14和4.79元,以10月22日收盤價104.25元計算,對應(yīng)動態(tài)PE分別為67倍、33倍和22倍,鑒于行業(yè)的高成長性,公司業(yè)績有超預(yù)期的可能,維持公司“增持”的投資評級。風(fēng)險提示。1.應(yīng)收賬款不能及時回收。2.最終結(jié)算以委托方委托專業(yè)審核機(jī)構(gòu)審核,經(jīng)雙方確認(rèn)為準(zhǔn),結(jié)算金額可能與合同不一致。3.氣候?qū)?a href="http://market.abeilidr.cn/ " target="_blank" title="園林市場">苗木的影響以及對施工的影響。

　　國金證券：東方園林 前三季度業(yè)績預(yù)增公告點評

　　我們暫時維持之前的全年盈利預(yù)測,2010-2012年歸屬母公司凈利潤分別為:2.54億元、5.01億元、7.44億元,分別增長202.84%、97.64%、48.35%;按總股本計算,全面攤薄后EPS分別為1.69、3.34、4.95元,對應(yīng)估值分別為64、32、22倍左右,我們看好園林行業(yè)的發(fā)展,與棕櫚園林一樣,我們同樣看好東方園林在行業(yè)中的發(fā)展,維持對公司的“買入”評級。

　　中國國際金融：東方園林 業(yè)績符合預(yù)期持續(xù)關(guān)注大型項目實施

　　根據(jù)調(diào)整后的盈利預(yù)測,目前股價對應(yīng)2010-2012年市盈率分別為56x、38x和27x。在前期大量媒體報道質(zhì)疑以及大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響下公司股價調(diào)整幅度達(dá)到25%,估值風(fēng)險有一定程度的釋放。我們看好園林綠化行業(yè)的長期發(fā)展前景和東方園林在華北市場的拓展能力,維持“審慎推薦”的投資評級,建議持續(xù)關(guān)注其大額訂單的進(jìn)展。

　   風(fēng)險: 房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致地方政府收入大減,從而大幅收縮園林綠化投資或推遲付款,導(dǎo)致壞賬或者影響公司資金周轉(zhuǎn);大盤下跌帶來估值壓力。