過去幾天，新冠病毒在國內(nèi)和海外出現(xiàn)了兩個趨勢，國內(nèi)是除了湖北，多省市連續(xù)出現(xiàn)0增長，但境外輸入風(fēng)險逐漸加大；海外卻像火燒連環(huán)船一樣越燒越多個國家，截止是16日下午17點新冠病毒在海外蔓延一百多個國家，累計確診87657例，死亡3195人，累計確認(rèn)人數(shù)和現(xiàn)有確診人數(shù)已超國內(nèi)，死亡人數(shù)亦逼近國內(nèi)，預(yù)計也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)。

　　而疫情在歐美繼續(xù)擴散，對于娛樂業(yè)巨頭迪士尼的影響或許才剛開始。

　　日前，迪士尼宣布從本周3月16日開始到3月底將關(guān)閉加州迪士尼、巴黎迪士尼和奧蘭多迪士尼三大主題樂園。加上先后關(guān)閉的上海、香港和東京迪士尼，至此迪士尼在全球的六大樂園全部關(guān)閉。同時，迪士尼也宣布了旗下迪士尼游輪業(yè)務(wù)整個3月都將暫停運營。

　　樂園、度假村和消費品業(yè)務(wù)是迪士尼第一大業(yè)務(wù)板塊，上一財年給迪士尼帶來的營收超過260億美元，貢獻了四成的盈利。但綜合迪士尼的數(shù)據(jù)以及瑞銀等機構(gòu)的研究來看，如果疫情在歐美無法迅速得到控制，迪士尼可能會面臨數(shù)億美元的損失。

　　在宣布全球迪士尼樂園關(guān)園的同一天，迪士尼也取消了《花木蘭》、《X戰(zhàn)警：變種人》等大片的上映計劃，這意味著數(shù)億美元的票房收益都不得不被迫延后，前期數(shù)千萬美元的宣發(fā)成本“脫靶”，并且損失還可能會因為后續(xù)影片撤檔而擴大。而隨著美國各州要求取消各類大型活動，迪士尼旗下ESPN的體育直播業(yè)務(wù)也可能受到影響。

　　美股3月12日再次熔斷，當(dāng)天迪士尼股價繼續(xù)下跌至91.81美元，已經(jīng)回到了2016年下半年時的股價水平。股價下跌固然有美股集體大跌的因素，但考慮到樂園業(yè)務(wù)和院線電影對于迪士尼業(yè)績的重大貢獻，不斷擴散的疫情對迪士尼近一兩個季度的業(yè)績顯然會帶來重大影響。

　　盡管普遍認(rèn)為迪士尼業(yè)績只是季度性倒退但還不至于出現(xiàn)全年赤字，一些機構(gòu)還是已經(jīng)調(diào)整了對迪士尼的買入預(yù)期。

　　全球迪士尼樂園關(guān)閉，至少損失4、5億美元

　　全球迪士尼樂園集體關(guān)閉，“米老鼠家”到底要承擔(dān)多大的損失？《棱鏡》結(jié)合迪士尼財報等公開財務(wù)數(shù)字推算，至少是4、5億美元。

　　首先，光是中國兩大迪士尼，預(yù)計將會有2億美元的虧損。

　　早在今年1月，上海迪士尼和香港迪士尼就宣布關(guān)閉。迪士尼首席財務(wù)官麥卡錫在2月的財報電話會上表示，中國兩大迪士尼如果關(guān)閉兩個月，預(yù)計總共會帶給迪士尼1.75億美元的虧損。其中，上海迪士尼兩個月虧損1.35億美元，香港迪士尼兩個月虧損4000萬美元。

　　從1月25日至今上海、香港迪士尼已經(jīng)關(guān)閉接近兩個月。如果繼續(xù)關(guān)閉到4月底，意味著還將再額外損失8000萬美元左右。

　　上海迪士尼度假區(qū)3月9日已經(jīng)恢復(fù)了迪士尼小鎮(zhèn)的部分餐飲、商店業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)依托的主題樂園依舊是關(guān)閉狀態(tài)。

　　而在美國大本營，加州迪士尼和奧蘭多迪士尼即便只是關(guān)閉半個月，損失就有2億美元。

　　這是因為，迪士尼公司在香港迪士尼和上海迪士尼的持股分別只有47%和43%，但美國本土的樂園、度假村業(yè)務(wù)則是迪士尼獨資。

　　迪士尼上一財年的財報顯示，其美國本土的樂園、體驗（即迪士尼酒店等）業(yè)務(wù)經(jīng)營性盈利是44.1億美元。《棱鏡》按此計算，這些業(yè)務(wù)每停業(yè)一天，平均損失1200萬美元?？紤]到這部分業(yè)務(wù)近年年均10%的增幅，美國兩大迪士尼光是停業(yè)15天就要損失1.99億美元。事實上，瑞銀也給出推算：迪士尼美國樂園業(yè)務(wù)，每關(guān)閉一天就會損失1300萬美元。

迪士尼財報顯示，上一財年樂園、體驗業(yè)務(wù)的盈利大半部分來自美國國內(nèi)迪士尼

　　一旦美國的大型活動集會禁令、對外國人的旅行禁令繼續(xù)延長，迪士尼的損失只會多不會少。

　　并且這還不包括巴黎和東京的兩家迪士尼停業(yè)造成的損失，其中巴黎迪士尼是迪士尼獨資，東京迪士尼由于是迪士尼并非直接經(jīng)營方，受到的損失相對更低。而且在樂園關(guān)閉期間，迪士尼向演員支付的薪酬并不會減少。

　　票房入賬延后、體育直播受影響，影視業(yè)務(wù)承壓

　　而對于迪士尼的其他業(yè)務(wù)板塊，疫情也帶來了不少負(fù)面影響。

　　首當(dāng)其沖的是迪士尼的影業(yè)娛樂業(yè)務(wù)板塊，當(dāng)中最重要的便是迪士尼電影在全球的發(fā)行收入。但如今《花木蘭》、《X戰(zhàn)警：變種人》、《鹿角》等片全部撤檔，加上一季度發(fā)行的《野性的呼喚》票房不佳，迪士尼今年上半年的票房收益將出現(xiàn)明顯倒退。

　　投資2億美元的《花木蘭》是迪士尼一季度投資最大的影片。按照業(yè)界預(yù)測，《花木蘭》在北美原本首周票房有望達到8500萬美元以上，總票房至少是1.5億–2億美元的水平。而從全球來看，按照影片浩大的宣傳聲勢，票房至少也應(yīng)該在6億美元以上。

　　如今撤檔，意味著影片上億甚至數(shù)億美元的票房分成不得不延后，迪士尼上半年的業(yè)績將受到重大影響。

　　另一部4月公映的大片《X戰(zhàn)警：變種人》也已經(jīng)被迫撤檔。影片原本是20世紀(jì)福克斯出品，被迪士尼收購后已經(jīng)延期了兩年，如今第四度撤檔將會進一步打擊影片的票房前景。此前甚至一度有傳言稱影片將會直接登陸迪士尼的流媒體，不再進入院線。如果成行，對于迪士尼來說，又將是一筆票房損失。

　　而去年上半年同期，迪士尼就有三部票房大賣的影片：雙雙突破10億美元的《阿拉丁》、《驚奇隊長》，以及票房突破28億美元、刷新影史紀(jì)錄的《復(fù)仇者聯(lián)盟4》。

　　好消息是，疫情促使人們減少出行更多宅家，有可能會對迪士尼的電視業(yè)務(wù)帶來幫助。在迪士尼的業(yè)務(wù)版圖中，ABC、ESPN、FX、國家地理頻道、DIsney Channel等電視臺的業(yè)務(wù)對營收和盈利做出了重要貢獻：上一財年電視業(yè)務(wù)帶來的盈利超過74億美元，是迪士尼頭號盈利業(yè)務(wù)部門。

　　迪士尼旗下的各大電視臺，ABC是四大公共臺之一，ESPN是最受歡迎的體育頻道

　　惟一的懸念是，美國的大型集會禁令和旅行禁令的影響要持續(xù)多久？

　　目前NBA、北美職業(yè)冰球聯(lián)賽（NHL）、全美大學(xué)生籃球聯(lián)賽（NCAA）等大型體育賽事相繼宣布取消后續(xù)賽事。隨著大型體育活動減少，ESPN未來可播出的體育賽事內(nèi)容也將受到影響，而ESPN正是迪士尼電視業(yè)務(wù)中極為重要的一塊。